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r 本周多重利空因素叠加致使黄金白银短线出现不同程度的下跌，这种下跌究竟是要继续还是即将迎来反弹呢？后市怎么走，特别是第二季度怎么走，值得探讨一下。r
r 从消息面看，本周最大的消息面就是本周五晚上的美国非农数据，市场预计依然维持跟上一月一样的失业率数值。不过在这之前，根据美联储四月三日公布的三月的美联储会议纪要看，美联储整个团队而言，似乎不急于推出第三轮量化宽松货币政策，即新一轮资产购买计划，使得美元指数出现连续较强的短线反弹，美元指数从78.60附近涨到79.90附近，美元指数反弹直指80整数大关，使得市场风险货币和风险资产受到抛压。从三月份的美联储会议纪要看，似乎支持继续实施量化宽松货币政策的支持率在下降。虽然基于数量型的分析，特别是短期判断而言确实美联储不需要推出第三轮大规模的量化宽松货币政策，但是如果从经济结构和周期上看，美联储需要大佬，超越短期数据的局限性分析，而是以美国经济的持续恢复，特别是中长期的内生性恢复带动就业率，那么现在下定结论美联储不再实施量化宽松货币政策的结论还为时尚早，不过短期风险货币和贵金属市场会承受一定的压力，这个是市场心理效应。真正的美联储是否继续实施或者关闭量化宽松货币政策，一定要等到六月份结束，美国在去年九月份推出的“扭转操作”购买长期国债抛售短期国债的政策结束后，才会有真正的是否继续实施积极的货币政策的分水岭。关键的判断就是，接下来的四月五月六月三个月也就是第二季度美国的失业率是不是按照美联储团队的预期那样，还是会按照美联储主席伯兰克所预期的那样，前者认为美国经济正在恢复，步入良性通道肯定会带动就业率降低失业率，而后者认为美国之前的失业率下降不是因为经济复苏导致的，而是因为金融危机过度裁员导致的企业召回部分员工，后面持续降低失业率因为经济问题是周期性的，带动效应不会再那么明显，所以还是需要实施新的资产购买计划，实施某种形式的量化宽松货币政策，刺激经济持续复苏带动就业。
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