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沈波：泰国水灾影响持续发酵，橡胶市场将“重演历史”
核心观点
1、1月的水灾是从泰南的北端春蓬府开始往下延伸到马来西亚的东马北端，整体影响区域大，雨量强，受灾情况远超12月。
2、我估计的1月15日之前泰南地区工厂部分船期可能会被推迟，目前已经收到了部分推迟消息，如果水灾继续延续一周，那么这一地区工厂春节前到中国主港的船期将全部受影响。而泰南地区工厂的原料库存将锐减，如果交通中断两周以上，南部部分工厂的原料将无法得到新的补偿，又将影响春节后到中国主港的船期。
3、两次水灾都是南部主产区，尤其是泰国80%的烟片都出产于该地区，这将直接导致烟片紧缺，目前看，至少新割胶季节开割前，烟片已经无法成批量上市。
4、这样的水灾大概率会导致胶树提早落叶，也就是本割胶季节泰南受灾地区可能没有高产期了。2017年上半年泰国整体产量下降已成事实。上半年无法完全补充12月1月水灾损失的产量。
5、整个上半年除了泰马印尼三国之外，均处于停割期。泰马受洪水影响了产量。印尼原料当然也水涨船高。所以不可能指望印尼胶来替代泰马胶，目前来说对于国内市场供应情况影响非常巨大！
受访专家：沈波--泰国华泰树胶有限公司总经理
沈波 | 泰国华泰树胶有限公司总经理沈波，1997年7月受双钱轮胎公司（时名上海轮胎橡胶集团）委派赴泰国华泰树胶有限公司担任总经理助理。华泰树胶有限公司是双钱和泰国泰华树胶（大众）有限公司合资兴办的生产天然标准胶的企业，也是泰华集团投资的第一家标胶生产企业。
2000年下半年接任华泰树胶有限公司总经理，同年年底兼任公司董事。在泰国19年，融入了泰国的行业及社会，在当地政府、军警各界都建立了广泛的关系，和中国驻泰使领馆保持了长期的联系。也曾经在时任证监会主席的尚福林访泰期间客串当地陪同人员全程陪同。十年如一日的秉持客观如实，不带立场的作风，广为橡胶和期货相关业内人士欢迎和熟悉。
语音速记
大宗内参：近期泰国水灾严重，我们知道在12月也出现了一次水灾。您能否跟我们说说两次水灾的总体情况呢？
沈波：第一次水灾12月1日开始到12月10日全面停止降雨，最大雨量出现在12月3-5日。总受灾11个府。其中，洛坤，苏拉塔尼，博塔仑，宋卡，董里，陶公为降雨最大区域。
第二次水灾12月28日至今，气象预报明天大到暴雨的情况可能有所缓解。影响南部12个府，降雨最大是洛坤地区，1月5日当天的降雨量超过1000毫米，该地区去年全年降雨量也仅5000多毫米。同时马来西亚东海岸也不同程度发生水灾，最严重的是北部东海岸。也就是说，1月的水灾是从泰南的北端春蓬府开始往下延伸到马来西亚的东马北端，整体影响区域大，雨量强，受灾情况远超12月。
大宗内参：两次水灾分别有什么特点？
沈波：泰南地区是泰国主要天然胶产区，总产量占泰国全国产量的63%以上。2016年下半年泰南地区降雨在12月前整体呈现降雨天数多，降雨总量小的特点，影响的是实际割胶天数。而12月上旬的水灾则是降雨强，形成部分地区水灾淹水，而海平面的上涨导致排水不畅，从而影响的天数增加。海平面抬升可能是拉尼娜现象的一种结果。
1月至今的降雨，总量大于12月，同时由于前一次水灾仅相隔半个月，甚至部分低洼地区的积水尚未完全排清就再次淹水，实际造成的结果就是地表土壤的保水量尚处于饱和状态就又经受水灾。实际上12月的水灾影响不如这一次的另一个原因也是土壤保水量分流了部分排水压力，而这次这个方面完全失效，因而灾情更严重。
大宗内参：这对橡胶现货市场带来什么样的影响？
沈波：1月至今的水灾，严重程度超过12月，12月的水灾交通未受大的影响。而这次从春蓬到博塔仑的整个亚洲公路泰南地区各段都有不同程度的受灾，部分地区桥梁冲断。而这条线路沿线分布着泰国超过三分之一的天然胶加工工厂。从上周开始工厂成品出运目前已受影响，我估计的1月15日之前泰南地区工厂部分船期可能会被推迟，目前已经收到了部分推迟消息，如果水灾继续延续一周，那么这一地区工厂春节前到中国主港的船期将全部受影响。而泰南地区工厂的原料库存将锐减，如果交通中断两周以上，南部部分工厂的原料将无法得到新的补偿，又将影响春节后到中国主港的船期。
目前国内轮胎厂的库存数一大部分还是船货，这些船货是否能够准时提货目前就要看水灾进一步的情况，不排除部分数量不能准时交货。同样，套利盘手里的订单也是如此。
两次水灾都是南部主产区，尤其是泰国80%的烟片都出产于该地区，这将直接导致烟片紧缺，目前看，至少新割胶季节开割前，烟片已经无法成批量上市。
大宗内参：2017年全年的整体产量预计如何？
沈波：泰国的高产期一般从11月下旬开始，到2月开始逐步进入产量衰退期，3、4月进入停割。本割胶季节原本应该是高产期的12月影响了半个月产量，1月影响多久尚未知，但是这样的水灾大概率会导致胶树提早落叶，也就是本割胶季节泰南受灾地区可能没有高产期了。泰国东北部目前已开始逐步进入落叶期，预计将于2月中下旬全面停割。2017年上半年泰国整体产量下降已成事实。
新的割胶季节，由于洪水充分提供了水分，可能会提早开割，但是泰国传统4月宋干节是最大的节日，一般开割都要在宋干节之后，所以上半年无法完全补充12月1月水灾损失的产量。
大宗内参：国内市场的供应是否会出现短缺？
沈波：目前国内现货情况，全乳胶作为上海期货交割品，处于历史高位，而进口胶作为轮胎厂主要生产原料处于历史低位。目前整体轮胎厂库存备货情况来看，部分大厂相对保持了较高的库存量，而中小厂依然仅保有10天左右的原料。问题是大厂的相对高库存真正的现货库存依然不多，更多的是买在手里的船货订单，一旦船货发生问题，那么国内就没有有效替代的原料，全乳胶对进口胶只能替代一部分，那么就拉高了国内全乳的价格，而目前丁二烯价格的高企，使得天然胶从升水合成胶3000-4000元/吨变成目前的贴水合成胶3000-4000元/吨，天然胶反过来要对合成进行替代。套利盘方面，目前套利盘手里的烟片合约可以肯定一半以上无法及时到港，而标胶合约和轮胎厂遇到的是同样的情况，也就是说，已有的船货合同都面临被延期或者无法接货，新的订单上游生产商更不敢轻易卖出。而整个上半年除了泰马印尼三国之外，均处于停割期。泰马受洪水影响了产量。印尼方面，一则印尼主要供应的欧美国家轮胎商3月以后的订单尚未补够，二则从2012年至今，印尼生产商已经形成了原料成本高于成品销售成本就囤货不卖的惯例， 在全球产区处于低产期的情况下，印尼原料当然也水涨船高。所以不可能指望印尼胶来替代泰马胶，目前来说对于国内市场供应情况影响非常巨大！
补充：16年泰国上半年干旱下半年下雨，全年整体感觉减产，但是1-11月泰国出口数字微增，原因是15年11、12月和16年1月的高产所增的库存覆盖了16年1-5月的产出量。而这次11月泰国降雨天数增加，12月、1月水灾，直接抹去了高产期。
附图说明：
2017年1月8日上午泰南地区云图：
2017年1月9日下午泰南地区云图：
泰南亚洲公路主干道水灾情形：
